摩根大通：AI热潮未来五年需至少5万亿美元融资

摩根大通分析说，人工智能数据中心建设的总开支至少为5万亿美元（约6.52万亿新元），最高可达7万亿美元，这将成为推动债券和银团贷款市场再度增长的主要动力。

彭博社报道，摩根大通（JPMorgan Chase）星期一（11月10日）发布报告说，AI超大规模数据中心运营商为建设数据中心而展开激烈的扩张浪潮。单从投资级债券市场来看，预计未来五年需要约1.5万亿美元，另外也需从几乎所有资本市场渠道筹集资金。

以哈米德（Tarek Hamid）为首的分析师说：“问题不在于‘哪个市场将为AI热潮提供资金’，而在于‘如何构建融资结构才能从各个资本市场都能获得资金’。”

分析师认为，杠杆融资（Leveraged finance）在未来五年内可提供约1500亿美元，即便加上投资级债券和高收益债市场的资金，以及每年高达400亿美元的数据中心证券化融资，仍不足以满足需求。剩余1.4万亿美元的资金缺口，可能需要私募信贷和政府资金来弥补。

不过，未来五年资金的最大来源仍将是这些AI营运商本身，它们目前将每年7000亿美元的净营业收入中的5000亿美元用于资本支出。

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摩根大通和高盛高管：仍将在中国开展业务

美国摩根大通和高盛银行高管星期三（10月15日）称，即使中美两国紧张关系升级的情况笼罩全球市场，两家银行仍将继续在中国开展业务。

据路透社报道，作为美国最大银行的摩根大通副董事长平托（Daniel Pinto）说，尽管在华业务有演变，银行仍在中国进行投资。

平托认为，如果中美关系更好，“我们的业务规模将会是现在的数倍”，并补充称“但到目前为止，我们继续展开投资”，并谨慎管理投资风险敞口、规模、流动性和质量。

他也称，中国监管机构在向金融机构发放牌照，以协助中国发展金融服务业方面，相当有帮助。

高盛总裁沃尔德伦（John Waldron）说，高盛也将留在中国。

沃尔德伦星期三在华盛顿举行的一场会议上称：“我们不会离开中国，我们一直涉足这些市场。今年，我们合作完成了多项重要的资本市场交易，为总部设在中国的公司融资提供支持。”

不过，沃尔德伦也说，随着两国关系的变化导致资本流动和供应链出现转移，企业也将改变其行为。

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摩根大通：黄金明年中料升至最高4150美元

美国联邦储备局主席鲍威尔星期二（9月23日）发言中，没有透露会否在下月支持降息以及明确降息时间表。不过，摩根大通预计，金价有望持续上扬，在2026年中升至每安士4050美元至4150美元，创历史新高。

截至星期四（25日）下午3时30分，金价已走高至每安士3775.2美元（约4862新元）。

鲍威尔此前指出，当前政策处于适度偏紧状态。但他也指出，未来通胀和就业状况恶化均可能带来双向风险，利率前景不存在无风险路径。

摩根大通私人银行全球投资策略师陈纬衡认为，黄金本周的表现符合预期。如果美国经济状况进一步走弱，美联储将会持续降息。“黄金通常在利率较低的环境下表现更好，因为较低收益率降低持有无息金属的机会成本。”

他建议，投资者可以考虑通过结构性产品，获得更好的黄金入场点。

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Stripe公开反对摩根大通对客户数据收费

美国金融业的个人数据战愈演愈烈。支付服务商Stripe成为首家公开呼吁美国消费者金融保护局（CFPB）采取行动，阻止摩根大通（JPMorgan Chase）等银行向第三方收取客户金融数据访问费的金融科技公司之一。

Stripe在上星期五（8月29日）提交，并于星期二（9月2日）公布的信函中指出，在尚未完成最终监管规则前，若允许银行收取费用，将对数以千计企业及数百万消费者造成“无法弥补的损失”。

Stripe向CFPB提出了几种选择，包括在机构制定新规则期间对收取费用的银行采取执法行动，以及向美国联邦贸易委员会（FTC）或司法部报告它发现的“反竞争行为”。

截至发稿前，Stripe拒绝就《联合早报》的询问作出置评。

事件起源于7月初，摩根大通通知包括先买后付（BNPL）巨头Plaid在内的数据聚合商，将对其获取客户账户资料征收高额费用。摩根大通辩称，聚合商和金融科技公司是“搭便车”的“不劳而获者”，因为它们依托银行的自建系统。7月末，Plaid受不了高价数据费，对摩根大通提起诉讼。

争议的焦点是美国消费者金融保护局的1033规则，也被称为美国版的“开放银行（open banking）”新政。这一规定于2024年10月在拜登政府末期发布，鼓励市场竞争以刺激创新并降低消费者成本。根据规则，金融机构必须允许消费者免费访问它的财务数据并转移给授权第三方，禁止银行对存款和信用卡账户数据访问收费。

但银行业协会随即要求法院推翻这一规则，特朗普上台后亦称“违法”。在多方压力下，CFPB八月启动新一轮公众咨询，重新评估相关条款。

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美国会限定两投行8月8日前补齐宁德时代赴港上市文件

美国国会向两家投资银行摩根大通和美国银行的高管发出传票，要求他们在8月8月前补齐协助中国电动汽车电池巨头宁德时代赴港上市的文件。

综合路透社和彭博社等报道，美国众议院中国问题特别委员会星期三（7月23日）在社交媒体平台X上发文称，委员会已向摩根大通首席执行官迪蒙（Jamie Dimon）和美国银行首席执行官莫伊尼汉（Brian Moynihan）发出索取上述文件的要求。《华尔街日报》当天较早时已报到相关消息。

美国众议院中国问题特别委员会今年4月已向这两家投行索取协助宁德时代赴港上市的文件，如今限定他们在8月8日前补齐所有文件。委员会称，美国银行已提交10分文件，其中九份属于公开文件。摩根大通仅提呈一份公开文件。

美国银行发言人称，“我们与委员会进行了建设性的接触，并将持续进行互动。”摩根大通拒予置评。

彭博社早前报道，美国众议院中国问题特别委员会今年4月曾致函摩根大通和美国银行的首席执行官，要求这两家银行不要协助推进宁德时代的上市程序，因为宁德时代已在今年1月被列入美国国防部黑名单。尽管面临政治压力，这两家美国投行仍在推进交易。

宁德时代2018年就在深圳上市，今年5月在香港二次上市，首日收盘大涨16.43%。

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摩根大通创设新银行团队 专注客制化融资

（彭博讯）摩根大通在商业和投资银行业务下创设一个新部门，专注于公共和私人市场的客制化融资结构。

根据周一发布的一份内部备忘录，这项名为“策略性融资解决方案”的业务将是银行、市场和销售部门之间的配搭合作。

该业务最初将专注于结构化私人解决方案、基础设施融资、策略性资产支援证券融资和直接贷款。

商业和投资银行联席主管佩蒂纳（Doug Petno）和罗尔博（Troy Rohrbaugh）在这份备忘录写道，融资需求变得越来越复杂，投资者也在寻求进入新市场。该团队将专注于为企业和赞助商客户提供替代解决方案。

一般产业杠杆融资主管普里斯（Warfield Price）以及公司的结构全球主管山田（Masi Yamada）将在现有职位基础上，共同领导该团队。

此举旨在抓住公开市场和私人市场的整合机会，因为有越来越多公司选择更长期保持私有化，客户需求也日益复杂。

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一周来密集会见美资高层 何立峰：欢迎美资参与中国资本市场建设发展

中国国务院副总理何立峰本周会见美国摩根士丹利联席总裁辛克维兹，表示欢迎更多美资金融机构，积极参与中国资本市场建设发展。

据新华社、中新社报道，何立峰星期三（5月28日）在北京人民大会堂会见辛克维兹（Daniel Simkowitz），是他一周来会见的第四名美国资本高管。

何立峰表示，中国坚持以高水平开放推动高质量发展，将为中国和全球经济激发活力、增添动力。他并欢迎摩根士丹利在内的更多美资金融机构和长期资本，持续深化对华互利合作，积极参与中国资本市场建设发展。

在此之前，何立峰5月23日在人民大会堂分别会见美国花旗集团董事长杜颂安、凯雷投资集团首席执行官施瓦茨（Harvey Schwartz），欢迎外资金融机构来华投资兴业。

何立峰5月22日也在北京钓鱼台国宾馆会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官戴蒙（Jamie Dimon），表示中国欢迎美资企业持续深化对华互利合作。

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摩根大通董事长据报在北京行程中提到美不想脱钩

中国媒体报道，美国摩根大通董事长兼首席执行官戴蒙在星期四（5月22日）访问北京的行程中，明确提到美国不想脱钩。

中国央视旗下新媒体“玉渊谭天”报道，戴蒙应中国国际贸易促进委员会邀请，星期四到访北京。知情人士称，戴蒙此次在北京的行程中明确提到：美方不想脱钩。

中国副总理何立峰也在星期四晚间，于钓鱼台国宾馆会见戴蒙时说，中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。中国欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展。

戴蒙也现身由摩根大通在上海举办的全球中国峰会。

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何立峰会摩根大通董事长：欢迎美资持续深化对华互利合作

中国国务院副总理何立峰会见美资企业高管表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件，欢迎美资企业持续深化对华互利合作。

据新华社报道，何立峰星期四（5月22日）晚在北京钓鱼台国宾馆会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）。

何立峰表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。

中美当地时间5月10日至11日在瑞士日内瓦举行首轮贸易谈判，为两国历时一个多月的激烈关税战按下暂停键。两国5月12日发表联合声明，承诺接下来90天互降此前加征的高关税，并表明将继续就经贸关系进行协商。

何立峰星期四续称，中国正在着力构建全国统一大市场、形成新发展格局，将持续扩大高水平对外开放，欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展。

#中美关系 #何立峰 #摩根大通

摩根大通：拉布布正崛起为超级IP 今年海外销售额料增152%

美国摩根大通发布报告称，中国潮玩角色拉布布（Labubu）正崛起为“超级IP”，今年的海外销售额预计同比增加152%。

综合中国第一财经和智通财经报道，摩根大通在研报中给予泡泡玛特“增持”评级，目标价250港元（41新元）。拉布布是泡泡玛特签约艺术家龙家升创作的北欧森林小精灵，属于怪兽系列的核心IP。

摩根大通形容泡泡玛特是中国IP商品市场领导者，旗下Labubu正崛起为“超级IP”，其搜索热度5月已超过Hello Kitty。与Hello Kitty相比，Labubu更注重自主运营，通过盲盒形式吸引消费者，并拓展联名合作。此外，人工智能（AI）玩具或成为未来增长引擎，助力泡泡玛特引领行业潮流。

摩根大通预计，其海外销售额在2025年同比增加152%，2025至2027年的年复合增长率为42%，占2027年销售额的65%。

在香港挂牌的泡泡玛特股价，星期四（5月22日）开盘后一度大涨超过5%，股价截至下午3时44分上升2.78%。

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摩根大通：中国经济广泛复苏 投资者在华多元化兴趣增多

美国银行摩根大通中国区联席首席执行官告诉美国媒体，公司注意到中国经济广泛复苏，外来投资者寻求在中国实现多元化的兴趣日益增多。

摩根大通中国区联席首席执行官陈妍妮（Rita Chan）在上海举行的全球中国峰会接受彭博社采访时说：“过去12个月的发展确实令人鼓舞。”由摩根大通举办的全球中国峰会本月22日至23日在上海举行。

陈妍妮也指出，在华外来直接投资有所增加，流动性和投资量也广泛复苏。

这家银行过去几年对领导层进行改组，缩减了在中国大陆和香港的业务，承认扩张所需的时间比预期的要长。

彭博社报道，总体而言，华尔街企业展开撤出中国市场计划，包括贷款、交易和投资在内的总体风险敞口下降了约五分之一。

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摩根大通和美国银行拟协助推进宁德时代在港上市

尽管招致美国国会的反对，美国摩根大通和美国银行将继续推进中国动力电池巨头宁德时代在香港上市这一重磅项目。

根据彭博社查阅星期二（5月6日）发布的交易文件，摩根大通和美国银行被列为宁德时代上市的联席保荐人，另外两家保荐机构为中国国际金融有限公司（中金公司）和中证国际金融有限公司。

宁德时代此次在港上市，可能将筹资至少50亿美元（65亿新元），成为香港四年来规模最大的股票发行。据报，宁德时代最快会在本月内完成上市。

美国众议院中国问题特别委员会今年4月曾致函摩根大通和美国银行的首席执行官，要求这两家银行不要协助推进宁德时代的上市程序，因为该公司已在今年1月被列入美国国防部黑名单。

尽管面临政治压力，上述两家美国投行仍在推进交易，显示各大投行为争夺可观的承销收入和提升在全球投行业务排名，正展开激烈的竞争。

咨询公司亚洲集团（The Asia Group）分析，全球投行可能比宁德时代更需要这笔交易。“对于覆盖中国业务的全球银行而言，当前形势严峻，而所有迹象表明情况还会更艰难。”

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美议员吁摩根大通和美国银行退出宁德时代IPO承销

美国一名众议员星期四（4月17日）呼吁摩根大通和美国银行退出中国电动汽车电池巨头宁德时代的首次公开售股（IPO）承销事宜。

据路透社报道，众议院中国事务特设委员会主席穆勒纳尔（John Moolenaar）说，他已致函摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）和美国银行首席执行官莫伊尼汉（Brian Moynihan），敦促他们退出将在香港进行的IPO承销事宜。

穆勒纳尔在写给戴蒙的信中说，宁德时代已被美国国防部指定为中国军工企业，而且公司的锂离子电池可能很快将为中国潜艇舰队提供动力。

穆勒纳尔还称宁德时代与一个准军事组织有联系，该组织被指在中国新疆管理针对维吾尔族人士的强迫劳动营。

摩根大通和美国银行发言人拒绝置评。宁德时代则尚未回应置评请求。

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“说不得”的关税？ 摩根大通高管坦言首次顾虑发言

摩根大通资产管理公司市场与投资策略主席森巴莱斯特表示，考虑到相关言论可能影响公司形象及同事处境，他已在公开场合收敛他对美国关税政策的表态。近期，特朗普政府签署多项行政命令，限制部分律师事务所与政府官员接触，并威胁取消其客户所持有的联邦合约。

路透社报道，森巴莱斯特（Michael Cembalest）在一场题为“2025关税冲击”的网络研讨会上指出，自己未能完全表达对关税可能冲击市场和经济的真实看法。他在4月7日的线上研讨会上称，此轮关税政策是一种“一种大锤式的、蛮力的手段”。

尽管他在发言中未直接提及总统特朗普，但他坦言，出于对舆论环境变化的担忧，他不得不对发言内容作出权衡。

他说：“这是我第一次在电话会议中必须仔细思考自己的措辞，不仅要考虑这些话语是否准确反映我们对市场和经济的看法，也要顾及它们可能对公司和部分同事造成怎样的影响——尤其是在当下，人们被要求为自己的观点和言论承担责任的方式，可能并不合理。

“在这场讨论中，我已经说出了大部分想表达的内容，但并不是全部。”

摩根大通在一份声明中表示：“迈克尔的发言涵盖了当前政府政策的目标、机遇与风险。”

上述评论发布之际，美国企业界整体趋于谨慎。特朗普政府近期签署行政命令，限制某些律师事务所与政府官员接触，并威胁终止其客户所持有的联邦合约。

这些行政命令针对的对象包括代表挑战特朗普政策的当事人、聘用曾参与对其提起检控的律师、或曾参与对其进行调查的律所。白宫同时还批评部分律所推行多元化职场政策。

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特朗普暂缓课征部分对等关税 高盛撤回经济衰退预测

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摩根大通执行长警告：关税或致经济衰退并削弱美国地位

摩根大通首席执行长戴蒙警告，特朗普总统的关税政策可能导致物价上涨，将全球经济推向衰退，并削弱美国在全球的地位。

美国有线电视新闻网（CNN）报道，戴蒙（Jamie Dimon）在年度致股东的信中说：“近期的关税可能会增加通胀，并使许多人认为经济衰退的可能性更高……虽然这些关税是否会导致经济衰退尚存疑问，但它们将减缓经济增长。”

戴蒙指出，美国在全球的“非凡地位”是建立在经济实力、军事力量，以及道德基础之上。但征税措施及特朗普的“美国优先”外交政策或将削弱美国在世界的特殊地位。

他进一步警告：“如果西方世界的军事和经济联盟出现分裂，美国自身的实力不可避免地会随时间减弱。”

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摩根大通：特朗普的关税措施将使美国陷入衰退

金融服务公司摩根大通指出，考虑到特朗普政府本周宣布的关税可能带来的影响，该行预计美国经济将在今年陷入衰退。

彭博社引述摩根大通首席美国经济师迈克尔·费罗利（Michael Feroli）星期五（4月4日）致客户的报告说：“我们现在预计，在关税的压力下，实际国内生产总值（GDP）将出现萎缩，预计全年实际GDP增长率为-0.3%，低于先前预测的1.3%，”

费罗利说：“预期中的经济活动萎缩料将抑制招聘，并随着时间的推移将失业率推高至5.3％。”

费罗利预计，美国联邦储备局从6月开始下调基准利率，并在随后的每次会议上持续降息，直至明年1月份，从而使基准利率从目前的4.25%-4.5%区间降至2.75%-3%。

该行预计，即便一项衡量基本通胀的关键指标到年底从当前的2.8%上升至4.4%，美联储仍会进行这些降息。

费罗利在报告中写道：“如果预期成真，我们预测的滞胀将使美联储决策者陷入两难境地……我们认为，劳动力市场的显著走弱最终会占据主导地位，特别是如果这导致薪资增长放缓，从而使委员会更确信不会形成价格-工资的螺旋式上升。”

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摩根大通全球投资银行和资本市场主席 威尔西3月底退休

摩根大通（JPMorgan Chase）全球投资银行和资本市场主席威尔西（Kevin Willsey）将在3月底退休。

根据路透社的报道，一份内部备忘录显示，威尔西已通知该行这个决定。 威尔西是业内资深人士，于1989年加入摩根大通，自2013年起担任全球主席，他还曾担任北美投资联席主管、全球股票资本市场（ECM）主管以及ECM美洲联席主管。

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