欧元区商业活动水平意外升至2024年5月以来最高，德国表现优异，抵消了法国的疲弱。
标普全球编制的10月综合采购经理指数(PMI)从51.2升至52.2，并进一步高于50的荣枯分界线。分析师此前预计该数据将几乎保持不变。
彭博社报道，此次意外主要来自服务业，尤其是德国，德国的综合PMI创2023年5月以来的最佳。相比之下，邻国法国则受到服务业所累，其服务业PMI连续第14个月下滑，该国再度陷入政治动荡。
汉堡商业银行经济师赛勒斯·德·拉·鲁维亚（Cyrus de la Rubia）星期五（10月24日）发布的声明说：“虽然德国的经济形势在10月显著改善，但法国的萎缩速度已连续两个月加快，因此，尽管欧元区经济增速略有加快，但与其本可达到的水平相比仍弱得多。”
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欧洲央行官员近日就未来利率路径发表不同看法，凸显欧元区货币政策可能面临分歧。
彭博社报道，法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）坚持认为，不能排除再次降低借贷成本的可能性。拉脱维亚央行行长卡扎克斯（Martins Kazaks）与立陶宛央行行长西姆库斯（Gediminas Simkus）则强调应保持所有选项开放。相较之下，塞浦路斯央行行长帕察利季斯（Christodoulos Patsalides）则直言，目前没有必要采取更多宽松措施。
帕察利季斯在法兰克福接受彭博采访时说：“如果通胀如预期发展，目前的利率水平是合适的。因此，除非出现重大新变化，否则无需立即采取行动。”
维勒鲁瓦的表态显示，部分决策者仍可能支持进一步放松。他在接受法国媒体采访时强调：“目前尚未作出任何预设决定，但在接下来的会议上再次降息绝对有可能。包括我在内的几位同事都指出，近期存在通胀继续下行的风险。”
相比之下，卡扎克斯强调价格压力可能呈现“双向波动”。他提及中国可能带来的“通缩影响”、欧元走强，以及将于2027年生效的新碳排放交易机制。他说：“货币政策不可能有预设路径，不确定性依旧很高。在这种情况下，逐次会议决策仍是欧洲央行最合适的做法。”
西姆库斯则同样主张保持“一切可能性”，但并未明确表态未来应采取何种行动。他指出，地缘政治紧张、关税政策不确定性以及贸易摩擦，都是导致通胀风险上升的因素，并特别强调欧元兑美元的强势“将对价格增长形成压制”。
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受库存及政府和家庭支出推动，欧元区经济第二季度实现微弱增长。
欧洲统计局星期五（9月5日）公布，欧元区第二季度GDP环比增长0.1%。这与8月中旬公布的初值以及彭博调查分析师所得的预估一致。
彭博社引述声明称，库存增加为经济增长贡献了0.5个百分点，政府和家庭支出也提供了支持。净贸易和投资则构成拖累。
欧洲央行几天后将公布利率决定，市场普遍预计官员们将连续第二次按兵不动。
彭博星期五早些时候发布的一项调查显示，经济学家认为欧洲央行的降息周期已结束。就在8月中旬，他们还预计会再次降息。投资者也已不再笃定该行会再降息。
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欧洲央行行长拉加德对法国政府可能倒台的风险表示担忧，她警告称，欧元区任何国家的政治动荡，都会给市场带来压力。
法国总理贝鲁上周突然宣布对政府举行信任投票，而大多数反对党都表态会投下反对票，政府很有可能就此下台。拉加德星期一（9月1日）告诉法国古典广播电台：“欧元区任何国家政府倒台的风险，都令人担忧。”
她表明：“政治局势发展和政治风险的出现，对经济和金融市场评估国家风险具有明显影响，因此我们（对法国政局）感到忧心。”
贝鲁出任总理仅九个月，如今正面临政治生涯的最关键考验。政府2026财年紧缩预算案遭到反对党和民意的普遍拒绝，贝鲁上周要求国民议会9月8日对政府进行信任投票。
法国国际广播电台报道称，贝鲁希望先让议员就国家财政形势的严重性达成共识，给予政府信任。如果政府能够挺过信任投票，再在第二阶段就预算草案中的具体措施作出进一步讨论。
不过，反对派阵营已发出明确表态，从极右政党国民联盟到极左政党“不屈法兰西”，以及环保与法国共产党，几乎所有反对党都扬言要在信任投票中投下反对票。
贝鲁政府自去年12月就任以来，就一直未在议会获得过多数支持。
法新社在早前报道中指出，除非局势出现重大逆转，否则这些联合反对力量意味着法国会在两周内实际上处于“无政府”状态。这将是去年6月马克龙解散国民议会引发法国政治动荡之后的再次动荡，也可能波及金融市场。
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尽管面对关税逆风，欧元区的商业活动连续八个月扩张，在8月份达到15个月以来的最高水平。
由标普环球发布的汉堡商业银行（HCOB）欧元区采购经理指数，在8月份报51.1点，高于7月份的50.9。指数高于50意味着商业活动处于扩张状态，低于50则是萎缩状态。
汉堡商业银行首席经济师鲁比亚（Cyrus de la Rubia）说：“尽管面对美国关税和整体不确定的逆风，整个欧元区的商家似乎应付得很好。情况正在改善，制造业和服务业的经济活动都上扬了。”
最新调查显示，欧元区最大经济体欧洲的产出在制造业表现坚稳的支持下，连续三个月扩张。法国经济也显现改善的迹象，在8月份的跌幅为一年来最低。
欧元区其他国家的经济活动也继续在8月份扩张，但扩张幅度略低于7月份。
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欧盟各国部长星期二（7月8日）最终批准保加利亚于2026年1月1日起正式使用欧元，成为单一货币区第21个成员国。
法新社报道，总理耶利亚兹科夫在X上说：“我们做到了！”
他说：“我们感谢所有机构、合作伙伴以及所有为这一里程碑时刻做出努力的人们。政府将继续致力于平稳有效地过渡到欧元区，以造福所有公民。”
保加利亚加入欧盟近19年后，终于从列弗转向欧元。欧盟各国财政部长在通过所需的法律文本时，正式将欧元兑保加利亚列弗的汇率设定为1.95583。
欧盟执委会主席冯德莱恩和欧洲央行行长拉加德在部长们批准后向保加利亚表示祝贺。
冯德莱恩说：“欧元将增强保加利亚的经济，并为保加利亚人民和企业带来巨大利益。”
欧盟经济事务负责人东布罗夫斯基斯说：“加入欧元区的意义远不止用欧元取代列弗。这关乎为保加利亚及其位于欧洲中心的公民建设一个更加光明、更加繁荣的未来。”
保加利亚原本希望更早地采用欧元，但布鲁塞尔方面认为其通胀率过高，不符合必要的标准。
欧盟委员会上个月说，作为欧盟最贫穷的国家，保加利亚已经满足采用欧元的严格条件，欧洲央行也给予了积极评价。
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欧洲央行管理委员会成员马赫卢夫（Gabriel Makhlouf）认为，欧元区各国在促进金融和经济一体化方面仍未到位，因此欧元并无法在短时间内取代美元成为全球金融体系的主导货币。
马赫卢夫也是爱尔兰中央银行行长，他周六（7月5日）在法国艾克斯普罗旺斯的一个经济会议上表示，美元的主导地位在长期将下降，但目前欧洲并没有类似于美国国债这么庞大财政体积且安全的欧元资产。
马赫卢夫说：“老实说，欧洲一体的经济体系尚未成形。”
他指出，最近几个月的货币波动，欧元对美元大幅升值，是出于投资者对美国法治的担忧，认为这个趋势会突然导致欧元取代美元，距离现实有点远，因为欧元尚未做好准备。
尽管如此，他还是认同欧洲央行行长拉加德和其他官员的呼吁，建议欧洲利用当前全球不确定的环境，加强欧洲自身的安全，消除欧盟单一市场内仍存在的各种障碍，并增加对欧洲共同目标的联合融资规模。
马赫卢夫说：“这些机会实际上可以提升欧盟的地位，加强其主权和自主性，这很重要，必须抓住这些机会。”
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欧元区经济在2025年初的增长速度达到先前估算的两倍，包括爱尔兰和德国在内的国家出口激增，以应对预期中的美国关税措施。
彭博社引述欧洲统计局星期五（6月6日）的数据说，第一季度经济产出较前三个月增长0.6%，高于5月中旬公布的第二次估算值0.3%。尽管彭博社调查的大多数经济师预计数据会向上修正，但仅有两人预料到修正幅度会如此之大。
爱尔兰的季度经济增长率出人意料地接近10%，德国经济扩张速度也快于预期，这两大因素是欧元区今年开局良好的主要原因；仅出口就贡献0.9个百分点，投资也提供强劲支撑。
这些数据反映，尽管面临严重冲击风险，但欧元区经济展现韧性。美国总统特朗普威胁对欧盟出口征收高额关税，且政策频繁变动也加剧不确定性。
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欧元区私营部门经济活动5月略有增长，比最初估计更具韧性，抵御了美国贸易政策不确定性带来的冲击。
星期三（6月4日）公布的数据显示，标普全球发布的欧元区综合采购经理指数（PMI）从4月的50.4降至50.2，仍略高于50的荣枯分界线。初步估算为49.5。
根据汉堡商业银行经济师赛勒斯·德·拉·鲁维亚（Cyrus de la Rubia）的分析，活动的放缓主要归因于服务业活动的小幅下滑，而制造业产出则与上月持平，保持温和增长。
彭博社引述鲁维亚的声明说：“对于今年剩余时间，我们相信，欧洲央行进一步下调关键利率以及财政刺激措施，特别是来自德国的刺激措施，将足以抵消关税上调和不确定性加剧带来的负面影响。”
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欧元区4月份私营部门活动几乎没有增长，关税不确定性导致对服务业信心下降至近五年低点。
星期三（4月23日）公布的数据显示，标普全球（S&P Global）综合采购经理人指数（PMI）从3月的50.9降至50.1，略高于50的荣枯分界线。分析师此前预测该指数将降至50.2。
恶化的主要原因是德国，其主要PMI指标意外下降至50以下，为四个月来首次。法国指标也未达到分析师预期，仍低于50。欧洲这两大经济体的服务业意外疲软。
彭博社引述汉堡商业银行经济师赛勒斯·德·拉·鲁维亚（Cyrus de la Rubia）的声明说：“这已经把整体经济推向了停滞区域，新业务下降速度加快表明，这种疲软可能会持续一段时间。然而，德国在基础设施方面的财政支出增加以及整个欧洲的国防支出，最终应该不仅有利于制造业而且还有利于服务业。”
对增加公共支出的乐观情绪，尤其是德国，已为对美国总统特朗普关税措施的担忧所取代。外界担心，这些关税将抹去分析师原本就已预测为微弱的今年地区经济增长。
国际货币基金组织（IMF）星期二（22日）发布的预测为欧洲描绘了一幅更加黯淡的图景，将欧元区经济今年增速预期从之前的1％下调至仅0.8％。对于德国，修正幅度甚至更大，这家总部位于华盛顿的机构目前预计德国将前所未有地连续第三年无增长。
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欧元集团主席多诺霍表示，欧盟将利用美国90天暂停关税措施的窗口期，寻求与美国总统特朗普达成替代性解决方案。
彭博社报道，多诺霍（Paschal Donohoe）将这一缓冲期形容为“一个机会窗口”。他说：“我们要看看能否通过谈判找到一条不同路径，避免进入低增长、高通胀、风险重重的局面，那将损害我们近年来取得的进展。”
特朗普曾宣称，欧盟的成立“就是为了坑美国”，并多次指出欧盟对美的贸易顺差是“关系不公平”的证据。但实际上，欧盟是美国最大的贸易伙伴。
波兰财政部长多曼斯基（Andrzej Domanski）在华沙举行的欧盟财长会议说：“我认为我们最好的回应是专注于自身经济，提升欧洲的竞争力。我希望看到一个真正的欧洲方案，而不是各国陷入一场支持本国产业的‘逐底竞争’。”
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