“叠叠乐”般的经济脆弱 底层民众的美国梦愈发遥不可及

今年美国经济展现出令人惊讶的韧性，但这种强劲的表象掩盖了中低收入家庭的潜在疲弱，因为经济增长主要仍由高收入群体推动。

这种贫富分化并不稀奇，但经济压力正从最低收入群体蔓延至中产阶级，形成更鲜明的鸿沟，经济师指出这使经济更易陷入下行风险。

全美最富有的10%家庭正推动着近半数消费支出，这得益于股市飙升带来的财富增长，进而带动今年的经济产出。与此同时，低收入家庭则因预算紧张、生活成本居高不下以及企业大规模裁员而缩减开支。

彭博社报道，在最近的财报电话会议上，Chipotle Mexican Grill Inc.、希尔顿全球控股和伊森艾伦室内设计公司等企业的高管都提到了这一趋势。在上周降息后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们正密切关注经济分化的迹象。

经济师彼得·阿特沃特（Peter Atwater）形容当前经济“如同头重脚轻的积木塔”。他曾在2020年提出“K型经济”概念 —— 富裕阶层的境况不断改善，而弱势群体则持续下滑。

在广受欢迎的叠叠乐游戏中，玩家需层层堆叠木块后小心抽取，直至塔体脆弱到坍塌。这一比喻恰如其分 —— 当招聘停滞、裁员悄然蔓延之际，股市却持续攀升至新高。

尽管强劲的增长势头令经济师感到意外，尤其是在特朗普政府实施重大政策调整的背景下，但消费结构的分化正引发担忧：美国正变得容易受到更明显经济放缓的影响。

穆迪首席经济师马克·赞迪（Mark Zandi）指出，“若这些高收入、高净值家庭出现任何状况，经济就会变得非常脆弱。”

他补充道，股市下跌“将使这些高收入家庭 —— 经济中最后的支柱 —— 元气大伤，并加剧经济衰退的风险”。

彭博近期调查的经济师认为经济不会出现衰退，预计失业率也不会从当前低位大幅攀升。但中低收入美国人正承受着日益沉重的压力。

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